沪铝成交持仓继续低迷，市场热情不足，且未能站上14000点关口，整体弱势格局延续。沪铝上方压力14000，下方支撑13500。铝价波动相对较小，成本或将对铝价带来支撑。  1.市场表现  本周沪铝呈现窄幅震荡的走势，主力1812合约收于13960元，周下跌210元。  本周伦铝已经跌破2000美元关口,虽然伦铝和沪铝的走势相关性不是很强，但是外盘的破位也需要我们警惕。  2.影响因素及分析  周四，应邀与特朗普进行通话。特朗普表示，美方重视美中经贸合作，愿继续扩大对华出口。两国经济团队有必要加强沟通磋商。表示，中美经济团队要加强接触，就双方关切问题开展磋商。特朗普的态度有所软化，金属出现反。  之所以特朗普对中国的态度有所软化，笔者认为很大一部分原因是美国中期即将开始（11月6日）。

铝：14日长江13840涨50，贴水20，南储13820涨60；隔夜LME三月铝收盘报1902跌1.5，同期沪铝主力1905报13605跌50。宏观方面，特朗普表示不急于与中国达成贸易协议，本月两国领导不大可能本月会晤，不确定性因素增加；国内1-2月工业增加值六连跌增速仅5.3%；基本面方面，海德鲁德国Neuss铝厂事故影响生产，该厂产能23.5万吨，影响约1个月生产量，LME受此影响继续上涨；氧化铝价格大幅回落，下跌预期较强；德保百矿、云铝溢鑫、云铝海鑫各开始投产10万吨；周一SMM铝锭库存报175.4万吨，同比上周四回升0.5万吨。逻辑：近期美元持续回落，表明市场对美元风险偏好有所削弱，支撑金属运行偏强；工业生产增速仍显疲软，经济下行压力将重新被市场审视；产能进入回升阶段，供应预期压力增加；且成本不断下行削弱铝市支撑；受减税预期影响，沪铝现货走强；预计短期铝价将震荡偏强。 策略：观望，注意降税风险。