冬季补库行为或引发铁矿石价格向上修复的行情
 “双十一”期间，国内各类风险资产均出现了不同程度的“打折”，黑色板块也不例外，其中原料跌幅比成材更大。铁矿石作为2019年上半年的明星品种，下半年的表现却让人大跌眼镜。在冬季环保限产的预期下，矿贸商普遍对后市较为悲观。然而，笔者有不同看法：虽然黑色产业链上下游中长期处境可能并不乐观，但在当前价格水平下不应过分看空，原料未来可能在钢厂补库的驱动下修复估值，铁矿石基本面好于煤焦，可能具有更强爆发力。
  期货价格逐步回归产业逻辑
  随着铁矿石的供应问题大大缓解，疯狂上涨的铁矿石逐渐回归理性，产业链上下游聚焦螺纹钢。前期螺纹钢下跌的主要因素来源于宏观的看空预期以及淡季高库存，但是从结果上来看，今年螺纹钢在“金九银十”传统消费旺季表现仍然较强，社会库存已经大大减少。另外，三季度国内宏观经济数据发布后，笔者认为宏观逻辑短期在价格上已经充分体现，2001合约将逐步回归产业逻辑。在下游需求的带动下，螺纹钢主力合约已经从10月下旬起率先反弹，1—5价差逐渐扩大，这反映了产业逻辑正在发酵。从目前的情况来看，南方气温普遍较高，2020年春节时间较往年早，可能出现农民工节前多赶工、节后晚复工的情况，因此，笔者认为春节前螺纹钢的下游需求不会出现太大问题。

疲劳
前面所讨论的强度、塑性、硬度都是金属在静载荷作用下的机械性能指针。实际

上，许多机器零件都是在循环载荷下工作的，在这种条件下零件会产生疲劳。
冲击韧性
以很大速度作用于机件上的载荷称为冲击载荷，金属在冲击载荷作用下抵抗破坏

的能力叫做冲击韧性。
强度
强度是指金属材料在静荷作用下抵抗破坏（过量塑性变形或断裂）的性能。由于

载荷的作用方式有拉伸、压缩、弯曲、剪切等形式，所以强度也分为抗拉强度、

抗压强度、抗弯强度、抗剪强度等。各种强度间常有一定的联系，使用中一般较

多以抗拉强度作为 基本的强度指针。

改拔方管：一般是把带钢经过拆包，平整，卷曲，焊接形成圆管，再由圆管轧制

成方形管然后剪切成需要长度。