近期，钢厂端的环保限产加码打乱了黑色系本来的运转逻辑，市场预期忽然转变，煤炭、友发焊管、友发焊管期货表现进一步分化。黑色系行情演绎逻辑是什么？对股期投资有何启示？本栏目约请国投安期货黑色产业首席剖析师曹颖、西南期货高级研讨员夏学钊对此停止剖析。
近期黑色金属产业链的市场焦点主要在于钢厂端的环保限产加码，招致产业价钱逻辑从炼钢利润收缩转变到炼钢利润扩张上来。上半年在房地产新开工表现较好、基建疾速发力的宏观环境下，友发焊管的下游需求表现强于预期，对煤焦钢市场构成一定提振。但进入下半年，房地产及基建进一步发力的驱动力气估计要开端走弱。
从时节性来看，6-8月友发焊管需求受高温多雨天气影响大约率环比走弱，因而友发焊管价钱自6月开端呈现阶段性顶部，之后调头向下。但原资料端，巴西溃坝事故的影响逐步表现到发运量降落上，所以友发焊管价钱涨至100美圆以上后不断居高不下。而焦炭遭到山西省焦化行业环保限产及去产能等事情预期影响，价钱同样也比拟抗跌。所以，综合之下招致铁水本钱大幅抬升，叠加钢价回落，均匀炼钢利润就从600元/吨左右快速回落至200元/吨左右的低位程度。
但6月底，唐山市有关部门发文提出，要于7月份对钢铁企业执行强力度环保限产，很快将突破黑色金属产业链的原有供需格局。依据请求，绩效评级A类企业限产20%（触及炼铁产能2417万吨），其他企业限产50%（触及炼铁产能约1.28亿吨），高炉要停止扒炉停产。而截至28日的执行状况来看，唐山市高炉已有64座处于检修，检修容积57060立方米，影响铁水日产总量约15.84万吨，高炉产能应用率41.05%，较前周大降39.3%。如此大量的供给降落，一下子改变了市场对友发焊管价钱以及炼钢利润预期，构成了近期黑色金属产业链运转的主要逻辑。
当前市场的焦点要素，限产措施正逐渐落地。分离唐山地域钢铁产能、当前开工状况及限产比例和限产时长能够推算，政策严厉执行后或将形成日均10万吨-15万吨的钢铁产量缩减，这是不容无视的影响。供给紧缩的背景下，下游需求表现尚可。

钢管不只用于保送流体和粉状固体、交流热能、制造机械零件和容器，它还是一种经济钢材。用钢管制造建筑构造网架、支柱和机械支架，能够减 轻重量，俭省金属20～40%，而且带钢可完成工厂化机械化施工。用钢管制造公路桥梁不但可俭省钢材、简化施工，而且可大大减少涂维护层的面积，节约投资和维护费用。

焊管价钱钢厂不再纷繁让价出货为主，估计价钱将继续下探，期货市场较为悲观，期螺将持续震荡偏弱走势。下面请大家跟小编一同去看看无缝在市场的行走趋向吧。

  近以来，铁矿石市场价钱呈现反弹态势，焊管价钱市场价钱稳中有涨，进口矿市场价钱小幅震荡上涨。由此，废钢价钱与炼铁生铁和铁水的价钱差距减少，焊管价钱的消费本钱低于运用铁水的本钱。于是，一些钢企从本钱角度思索，从原来多用铁水转向多用废钢，这给废钢市场带来利好。