1-2月份，粗钢产量13682万吨，同比增长9%。内衬不锈钢复合管库存增加，内衬不锈钢复合管价格下降较多，而铁矿石价格比较。今年一季度的情况不如很多人乐观的预期，这与2018年和2018年远超预期相比形成了反差，这给我们释放了一个信 ，需要警惕，要分析原因，预判。 节后需求不足令内衬不锈钢复合管库存累积，导致内衬不锈钢复合管不断承压下行。主力合约1805跌破去年12月低点3740元/吨后，呈现一路下探之势。高库存压力下，需求不足叠加钢厂后期的复产需求，我们认为短期内衬不锈钢复合管继续走低的概率较大。 本地市场建筑内衬不锈钢复合管小幅松动，全天成交量日环比小幅增加。具体来看，早盘商家报价持稳，开盘后市场成交弱势，内衬不锈钢复合管价格出现松动，商家反馈市场询盘客户较少，多以观望为主。午后市场延续弱势，内衬不锈钢复合管价格部分松动。 拉动国内内衬不锈钢复合管需求大引擎依然强劲。这主要是固定资产投资力度加大。 何立峰在上表示，今年投资力度会加大，对经济贡献度达到三分之一。全国各地仍将重大项目投资作为经济稳增长的重要抓手。 当周国内内衬不锈钢复合管市场整体呈现回落态势，其主要原因是市场供需之间相对失衡，各地工地刚刚启动施工，需求还沒有跟上来，而贸易商手里货物积压较多，库存压力较大，有低价出货意愿。在这种情况下，现货采购方多数持观望的态度。

近期国内内衬不锈钢复合管市场价格宽幅。价格底部基本恢复到了相对合理的区间，达到了部分市场人士冬储的心理价位。与此同时，内衬不锈钢复合管社会库存已经处于今年以来的水平，并且逐渐接近去年同期水平。目前规模排名前十的钢企，内衬不锈钢复合管产量只占全行业的37%左右，行业集中度低。 尽管行业呈现回暖态势，但内衬不锈钢复合管企业应保持清醒头脑，行业仍然存在很多问题和挑战。例如，环保、产能扩张冲动、率偏高、贸易环境、宏观经济下行风险等。由于北方天气转冷、需求偏少，而南方、华东等地刚需仍然较好，内衬不锈钢复合管南北价差维持较高水平，北材南运会维持高位。 华东内衬不锈钢复合管价格维持盘整趋弱运行，现货商操作维持松动出货，但市场实际成交依旧不佳。虽然坯料跌后持稳，但期盘终日低位运行，市场看空情绪较浓。华南早盘价格基本，近日市场出货情况整体尚可，低位出货顺畅，目前南北差价也处于相对合理范围，商家意愿强。 进入12月以后，摩擦暂时缓和，内衬不锈钢复合管价格从需求尚可的南方开始反弹。在唐山等地再度加大限产力度文件的背景下，笔者认为，虽然内衬不锈钢复合管现货价格仍然有继续下跌的驱动力，但内衬不锈钢复合管主力合约短期下行空间有限，中期有筑底反弹的潜力。 今年内衬不锈钢复合管需求量出现较大增幅，主要有3方面原因：首先，房地产以及制造业投资快速增长拉动内衬不锈钢复合管需求，今年1月份至10月份，全国房地产投资99325亿元，同比增长7％，明显高于2018年的6％；制造业固定资产投资增长1％，明显高于2018年的8％。