市场一直以来预期的铜矿供应趋紧，可能需要等待更长的时间。  冶炼投产仍在高峰期，但粗铜可能成为未来精铜产量的瓶颈。  废铜是当前影响库存变化的核心。未来废铜全球格局仍可能有较大变化。  铜外强内弱的状态或将维持较长时间。  今年以来，国内铜产业展现出了一些和往年不同的特征。从季节性看，2季度往往是去库存的时间，但今年国内2季度库存却居高不下。而3季度却反季节性地出现了库存的快速下降。应该说，今年铜库存异常表现，更多来自于废铜端的干扰，而废铜供需则主要取决于价格情况。由于铜自身矛盾尚不够剧烈，今年铜的价格驱动，主要来自于宏观，贸易战、美元等带来了铜价重心的逐渐下移。在不同的铜价和精废价差下，废铜的表现成为了今年铜产业中大的变量。