三季度为服装销售淡季表现平稳,社零等行业零售数据平淡,已披露三季报的公司中业绩超预期的公司较少,需关注四季度传统旺季零售情况。另外,从节日分布来看,2020年春节时间的提前有望带来节前销售旺季前移,对19 年四季度销售带来一定提振。仍需关注冬季天气和社会零售环境等外部影响因素。三季报披露中,关注业绩增长高确定性的标的,包括细分子行业景气度较高的运动服饰及运动时尚休闲品类(安踏体育、比音勒芬)、童装(森马服饰)等,另外建议关注性价比定位的海澜之家、开润股份,纺织制造中三季报业绩超预期、增速的健盛集团。钢铁板块今日盘中小幅走高，截至收盘，永兴材料涨逾8%，杭钢股份涨幅超7%，镇江股份涨逾4%。钢材社会库存在旺季结束后的11月上旬仍能维持50+万吨的周降幅，这在历史同期并不多见，且这是在钢产量同比有明显增长的情况下实现，反映今年下游需求之强。钢价自7月见顶后回调，至今仍在相对低位徘徊，主要受供应端限产不及预期及存货短周期压制，当前去库短周期处于底部区域，需求偏强带来的预期修复将推动钢价超跌回升，钢铁股也有望迎来阶段性反弹。此外继续钢铁新材料类个股钢研高纳（受益于航发国产化的高温合金龙头）、久立特材及特钢龙头中特钢。

在统计的11家山西钢厂中，3月份向陕晋豫区域修建钢材资源投进总量为141.1万吨，其中螺纹83.2万吨，占比为59迪林根dillidur450v耐磨板价格，线盘57.9万吨，占比为41迪林根dillidur450v耐磨板价格。分区域来看，对山西本地投进34.7万吨，占比为24.6迪林根dillidur450v耐磨板价格；对河南区域投进65.7万吨，占比为46.6迪林根dillidur450v耐磨板价格；对陕西区域投进40.7万吨，占比为28.8迪林根dillidur450v耐磨板价格。全体来看，3月份山西钢厂向晋陕豫区域投进修建钢材资源总量较2月份添加80.35万吨。主要是因为3月份市场物流运输连续恢复正常，加上工地加速复工，山西钢厂加快发货节奏，市场投进量明显添加。

从方案投进量来看，在统计的11家山西钢厂中，4月份方案向市场投进修建钢材资源总计190万吨，较3月份投进量环比添加48.9万吨。值得注意的是，跟着河南及陕西区域下游工地复工，加之现在山西钢厂产值处于高位，预计4月份山西钢厂将继续加大对河南及陕西区域资源投进的力度。