粉末冶金高速钢具有 的韧性和机加工性、良好的红硬性、较高的抗压强度和高的耐磨性，还具有合金含量高、纯度高、无偏析、碳化物颗粒细小和各向同性同质等特点，因而得到了广泛的应用。可用作加工钛和铝合金等有色金属的刀具，用作加工齿轮的铣刀、滚刀、插齿刀、剃齿刀等刀具，也可用作侧面铣刀、成型铣刀和拉刀，还常用于麻花钻、机用丝锥、铰刀等；在锯条行业粉末冶金高速钢用作带锯双金属钢带，还用作精密冲切工具及冲头冲模和其他模具。粉末冶金高速钢一般是普通高速钢价格的4～8倍，所以通常用于制造精密复杂刀具或数控机床用刀具。粉末冶金高速钢制造的切削刀具性能优于普通高速钢，使用寿命高于普通高速钢（一般为2~3倍），在冲击负荷大的切削加工场合可替代硬质合金刀具，粉末冶金高速钢在工具行业的应用前景十分看好，越来越受到人们的关注。

高速钢又名风钢或锋钢，又称白钢。意思是淬火时即使在空气中冷却也能硬化，并且很锋利。它是一种成分复杂的合金钢，含有钨、钼、铬、钒、钴等碳化物形成元素。合金元素总量达10～25%左右。它在高速切削产生高热情况下(约500℃)仍能保持高的硬度，HRC能在60以上。这就是高速钢主要的特性——红硬性。而碳素工具钢经淬火和低温回火后，在室温下虽有很高的硬度，但当温度高于200℃时，硬度便急剧下降，在500℃硬度已降到与退火状态相似的程度，完全丧失了切削金属的能力，这就限制了碳素工具钢制作切削工具用。而高速钢由于红硬性好，弥补了碳素工具钢的致命缺点，可以用来制造切削工具。