2017年和2018年之所以降价去库存，原因有三：一是库存结构方面，库存集中于贸易商，钢厂压力较小。2017年社会库存同比增长35%，2018年社会库存同比增长23%，贸易商整体实力较钢厂小。抗压能力弱；二是利润方面，短流程和长流程吨钢利润丰厚。在不影响整体盈利的情况下。钢厂愿意让渡部分利润；三是供需方面，2017年春节后第七周开始，不锈钢桥梁护栏产量持续增加。而终端需求停滞，出现阶段性供应宽松，2018年类似。2017年和2018年。不锈钢桥梁护栏价格快速下降，幅度有600—1100元/吨。反观2016年和2019年，虽然春节假期依然发生累库现象。但库存同比下降。吨钢利润薄。且阶段性供应偏紧，终涨价去库存。2020年与2017年和2018年明显不同。钢厂库存峰值同比增长120%，社会库存峰值增长40%，库存压力集中于钢厂，短流程钢厂持续亏损，长流程钢厂小幅盈利，2020年并不具备大幅降价去库存的条件，后期价格性较小。不锈钢桥梁护栏高库存是整个行业需要面对的压力，而积累的这一部分库存，生产成本究竟是多少呢，这一轮不锈钢桥梁护栏累库开始于2019年12月21日，基础库存为500万吨。并且通过与2018年和2019年的库存数据对比，认为2020年2月7日1400万吨的库存处于合理范围。

在良好预期与悲观现实找到平衡点后，钢价有望上演筑底反的运行态势，市场参与者既不能忽略基本面压力较大的现实，也不能对未来良好的预期失去心。不锈钢复合管栏杆市场有望在探底后开启新一轮反。笔者建议市场参与者在操作上既要规避价格下跌的风险。也要积极把握未来反的机会，力争化危为机。不锈钢防撞护栏发运量在2月持续走低。不锈钢防撞护栏供应偏紧格局大概率持续到3月。本轮矿价回调难破春节后低点，在本轮恐慌情绪释放后。近月合约仍具备较大性。不锈钢防撞护栏背靠0附近止损开展买5抛9正套。风险点上需要重点关注下游不锈钢复合管栏杆需求恢复情况以及后期外矿发运增加的幅度。不锈钢防撞护栏供应偏紧格局不变，澳洲和巴西的发运数据从去年12月以来逐月下降，1月的发运量创下去年发运低月份4月以来的新低。2月上半月的发运数据进一步下滑。环比下降15%，考虑截至2月上半月的发运数据下滑，按照到港数据滞后发货量一个月估算，北方六港不锈钢防撞护栏到货量在3月下旬前环比仍将处于低位。